石家庄药企被强制停产。年11月18日，石家庄市大气和水污染防治指挥办公室下发《石家庄市大气污染防治调度令》([]第1号)(以下简称“调度令”)。按照《石家庄市利剑斩污行动实施方案》和市政府有关要求，石家庄市政府决定对市工业企业，特别是制药、水泥、铸造、钢铁、煤电、焦化和锅炉等重点行业实施严格调控措施。调度令要求全市所有制药企业全部停产，未经市政府批准不得复工生产。

　　预计停产为暂时性、地方性事件。根据《石家庄市利剑斩污行动实施方案》，该项工作的实施时间是年11月17日至年12月31日。根据河北省于11月17日发布的《大气污染防治2号调度令》，将对完成大气污染防治年度目标任务进度滞后、近期污染严重的城市实施重点调度，涉及石家庄、保定、沧州、衡水和定州、辛集6市。因此，我们估计此次行动主要的目标是为了完成年度大气污染防治任务，企业有望于17年1月初复产。我们认为此次事件为暂时性、地方性事件，不会波及到全国。一方面，河北省由于重工业聚集，空气污染尤为严重；另一方面，河北省地域上靠近北京，对其空气污染的治理也比较敏感。

　　停产波及原料和制剂企业。根据我们的了解，此次停产的范围不分原料和制剂，全部受到影响，其中上市公司主要包括石药集团(HK，增持评级)、神威药业(HK)、石四药集团(HK)、华北制药()、以岭药业()等。石药集团的主要生产设施都在石家庄，包括子公司恩必普药业、新诺威药业、欧意药业、中诺药业、维生制药等。石药集团16年上半年库存周转天数达到天，估计存货充足，短期停产对于销售的影响不大。

　　维生素C和抗生素价格短期有望上涨。此次停产或将刺激维生素C以及抗生素中间体和原料药(主要是7-ACA、阿莫西林原料药、6-APA、青霉素工业盐)的价格短期内略微上涨，主要受益标的包括联邦制药(HK，增持评级)、科伦药业()、健康元()、东北制药()、现代制药()、鲁抗医药()等。

　　我们估计石药集团的维生素C产能为5万吨/年，约占行业总产能的35%。VC粉价格已经从9月底的26元/千克上涨到35元/千克，近期涨价主要是由于成本上涨以及环保整治，涨价的长期可持续性仍待观察，然而短期石药集团的停产或将刺激价格继续上涨。

延伸阅读

股价拉升前的六大特征

特征之一：股价暴涨暴跌

受主力操纵的股票价格极易出现这种现象，因为在市场环境较为宽松的条件下，主力先拼命将股价推高，或者因送股等造成股价偏低的假象，在获得足够的空间后开始出货，并且利用投资者抢反弹或者除权的机会连续不断地抛出以达到其牟取暴利的目的，其结果就是股价长期下跌不可避免。

造成这种局面，同上市公司股利分配政策不完善也有一定关系，主力客观上不可能依靠现金分红来获取回报并降低风险，在二级市场赚取差价成为唯一选择。

特征之二：成交量忽大忽小

主力无论是建仓还是出货都需要有成交量配合，有的主力会采取底部放量拉高建仓的方式，而主力派发时则会造成放量突破的假象借以吸引跟风盘介入从而达到出货目的。

另外，主力也经常采用对敲、对倒的方式转移筹码或吸引投资者注意。无论哪一种情况都会导致成交量的急剧放大，而这些行为显然已经违反了法律的有关规定。同时由于主力的筹码主要集中在少数人手中，其日常成交量会呈现极度萎缩的状况，从而在很大程度上降低了股票的流动性。

特征之三：交易行为表现异常

主力走势经常出现的几种情况是，股价莫名其妙地低开或高开，尾盘拉高收盘价或偶而出现较大的买单或抛单，人为做盘迹象非常明显。还有盘中走势时而出现强劲的单边上扬，突然又大幅下跌，起伏剧烈，这种现象在行情末期尤其明显，说明主力控盘程度已经非常高。

特征之四：经营业绩大起大落

大多数主力的市场表现则同公司基本面有密切关系，在股价拉高过程中，公司业绩会有明显提高，似乎股价的上涨是公司业绩增长的反映，有较强的迷惑性，如对应银广夏股价连续翻番的是业绩的翻番，而这种由非正常因素引起的公司业绩是异常提高还是异常恶化都是不正常的现象，对股东的利益都会造成损害。同时很多主力在股价下跌到一定阶段后，业绩随即出现大滑坡，这种上市公司利润的数据就很值得怀疑。

特征之五：股东人数变化大

根据上市公司的年报或中报中披露的股东数量可以看出主力的股价完成一个从低到高，再从高到低的过程，实际也是股东人数从多到少，再从少到多的过程。主力在股东名单上通常表现为有多个机构或个人股东持有数量相近的社会公众股。

因为主力要想达到控盘目的的同时又避免出现一个机构或个人持有的流通股超过总股本5%的情况就必须利用多个非关联帐户同时买进，这种做法也给市场的有效监管增添了难度。

特征之六：逆市而动

一般股票走势都是随大盘同向波动，但主力往往在这方面表现却与众不同。在建仓阶段，逆市拉抬便于快速拿到筹码；在震盘阶段，利用先期搜集到的筹码，不理会大盘走势，对倒打压股价，造成技术上破位，引起市场恐慌，进一步增加持筹集中度；在拉升阶段，由于在外浮筹稀少，逆市上涨不费吹灰之力，其间利用对敲等违规虚抬股价手法，股价操纵易如反掌，而且逆市异军突起，反而容易引起市场